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07年的金融海啸与汇丰

作者:刘诗平 时间:2019年11月28日 信息来源:

   2007年3月5日,汇丰创纪录的2006年度业绩在伦敦和香港两地发布。与此同时,次级住房抵押贷款(次贷)危机开始在美国浮出水面。3月13日,美国新世纪金融公司宣布濒临破产。4月初,这家美国第二大次贷供应商申请破产保护。美国次贷领域在这个春天里崩塌,20多家次贷供应商或宣布破产,或遭受巨额损失,或寻求被收购。由此,美国次贷危机广为世人瞩目。

  让汇丰?#20154;?#26377;跨国金融机构没有?#31995;?#30340;是,美国次贷危机随后一波又一波地向前?#24179;?#22312;第二年秋天全面升级为一场席卷全球的金融海啸。

  2008年9月15日,美国第四大投?#23460;?#34892;―雷曼兄弟控股公司申请破产保护;同一天,美国第三大投?#23460;?#34892;―美林公司被美国银行宣布收购;17日,美国政府提供850亿美元贷款给保险业巨?#27861;D美国国?#22987;?#22242;(AIG),以挽救其濒于倒闭的命运;21日,美联储宣布批?#23478;?#26159;危机四伏的美国第一、第二大投行―高盛和摩根士丹利转型为银行控股公司;25日,美国监管机构接?#32622;?#22269;最大的储蓄银行―华盛顿互惠银行,并将其部分业务售予摩根大通银行……

  十天之内,这些当今世界最耀眼的金融机构已经面目全非,被视为全球金融灯塔的华尔街顿时暗淡无光。

  华尔街的金融危机,迅速从美国向其他地区蔓延,从发达国家传导到发展中国家,从金融领域扩散至实体经济。波及范围之广,无一国能独?#30772;?#36523;;影响程度之深,不仅全球金融体系和经济发展受到?#26519;?#25171;击,国际货币体系、国际金融组织、经济发展模式同样需要作出根本性改革。

  欧美银行业经历着时代之变,汇丰也相应地发生?#21496;?#21464;。2009年3月2日,汇丰在其2008年度业绩发布会上,除了公?#21363;?#24133;缩水的业绩外,同时宣布供股125亿英镑(约合1 380亿港元),以增强其资本实力和摆脱其面临的困?#22330;?/p>

  随着金融危机进一步深化,经历过无数次危机的汇丰,又走到了一个重要的历史关口。它将如何走出北美业务形成的泥沼和危机深化所导致的困境?它能否依然像狮子一般,在这场全球金融危机扫荡过的废墟中昂首挺立?

  过度繁荣的背后,往往掩藏着危机的种子。美国次贷危机的发生,便是源自美国次级住房抵押贷款的过度繁荣。从2001年到2005年,美国房地产市场?#20013;?#32321;荣,泡沫不断膨胀,房贷金融机构针对收入?#31995;汀?#20449;用记录较差人群设计的次级抵押贷款迅速增长。房市的虚假繁荣,遮蔽了政府、金融机?#36141;?#20010;人的风险视线,为住房泡沫破灭和危机爆发埋下了伏笔。2006年以后,房价停?#32929;险?#21183;头,房市开始降温。与此同时,美联储为?#31181;?#36890;货膨胀开始?#20013;?#21152;息。利率不断上升,次贷借款人成本骤增。大批次贷购房者无力按期偿还贷款,次贷危机由此触发。

  2007年夏天,次贷冲击波开始向持有次级抵押贷款的各类投?#25910;?#34067;延。由于资产证券化的广为推行,持有次贷的投?#25910;?#20247;多,个人向银?#26800;?#25918;贷机?#32929;?#35831;住房抵押贷款,放贷机构将住房抵押贷款作为一种资产售予美国两大住房抵押贷款融资机构―房地美和房利美,“两房”?#28304;?#20026;基础发行大量次级抵押贷款证券。与此同时,抵押贷款公司积极参与其中,在放松风险评估的情况下,大量购买次级抵押贷款,并将其证券化出售。标?#35745;?#23572;等信用评级机构?#28304;?#36151;证券给出偏高的信用等级评定,各种保险和担保机构?#19981;?#26497;参与其间。投?#25910;?#26681;据评级标?#21363;?#37327;购买次贷债券,使之流动性增高,债券发行更加便利,次级抵押贷款因而如火如荼地开展起来。从花旗银?#26800;降?#24847;志银行,从汇丰集团到瑞银集团,均多少不等地持有次级抵押贷款证券。

  2007年8月,次贷危机全面爆发。8月6日,美国住房抵押贷款投资公司正式向法院申请破产。8月9日,法国最大银行―巴黎银行卷入危机,宣布暂停旗下3只涉足美国房贷业务的基金交?#20303;?月16日,美国第一大商业抵押贷款供应商―全国金融公司濒临破产,美国次贷危机全面恶化。

  为应对金融动荡,美联储和?#20998;?#19968;些央行开始联手行动。8月11日,一些国家的央行在48小时内注资超过3 200亿美元救市。美联储一天三次向银行注资380亿美元以稳定市场。8月31日,时任美国总统的布什?#20449;?#25919;府将采取一揽子计划应?#28304;?#36151;危机。

  随后,几乎每个月?#21152;?#22351;消息传出,美国和?#20998;?#30340;一些央行?#28783;?#37319;取行动,全球金融市场在动荡不安中走过了2007年。

  2008年春天,美国次贷危机又开始了新的冲击波。2月18日,英国决定将诺森罗克银行(Northern Rock,又译“北岩银行”)收归国有;2月20日,德国宣布州立银行陷入次贷危机。冲击波以美国第五大投?#23460;?#34892;―贝尔斯登3月16日被摩根大通银行收购而达到高潮。

  在接下来的一个多月里,坏消息依然不断,如4月16日,美联储?#21046;?#20070;指出,各个地区的贷款标准、贷款需求都在下降;4月17日,美林公司第一季度亏损亿美元,大大高于此前预期;4月21日,苏格兰?#22987;?#38134;行计划筹集120亿英镑,以应付不断增大的压力;4月25日,美国4月份消费者信心指数创下26年来新低。不过,次贷危机对人们的心理影响已?#20852;?#20943;轻。花旗集团、高盛和德意志银行甚至表示,美国次贷危机最严重的时期可能已经过去。

  然而,这不过是这些金融巨头们的一厢情愿而已。进入2008年夏天,又一波打击骤然而至,并且由此演变为一场波及全球的金融危机。

  2008年夏天的次贷危机,围绕着有美国政府担保背景的房地美和房利美展开。7月13日,美国财政部和美联储联手推出拯救“两房”计划,包括向“两房”直接提供贷款和买入股份;7月18日,房地美计划通过发行最多100亿美元的新股筹资;7月26日,美国?#25105;?#38498;通过一项房地产市场救助议案,?#21152;?#21521;“两房”提供紧急融资;7月30日,时任美国总统的布什签署房市救助法案,使之成为法律。

  但是,美国住房抵押贷款市场的这两大巨头依然摇摇欲坠。在过去一年中,“两房”亏损高达140亿美元,股价暴跌约九成。包括中国在内的世界多国政府及金融机构持有“两房”债券,它们一旦坍塌,后果将不堪设想。在此情况下,9月7日,美国政府宣布出资2 000亿美元接管“两房”。

  然而,就在美国政府和美欧金融界刚松一口气时,一个星期后,美国次贷危机开始演变成一场全面的金融危机。9月15日至25日,短短十天,美国最大投?#23460;?#34892;、最大保?#23637;?#21496;和最大储蓄银行或破产、或转型、或被收购和被救助。

  在这场风暴中,华尔街五大投行无一幸免。人们印象中的华尔街格局已经成为历史。

  从华尔街?#30772;?#30340;惊涛骇浪,迅即冲向世界各地,演变为一场席卷全球的金融海啸―股票市场、外汇市场、初级产品市场的价格发生剧烈波动。美欧大型银行和保?#23637;?#21496;在此后两个月内报出的损失即超过7 000亿美元。

  不仅如此,这场金融危机还显著地影响着全球实体经济。美国、欧盟和日本三大经济体全部陷入衰退的困?#22330;?#37329;融风暴的?#20013;?#21319;级,同样使一些新兴市场国家风险凸现。如今,这场百年一遇的金融危机所塑造的新的世界金融格局依然在演化之中。

  文章摘抄于:《汇丰帝国》 作者:刘诗平

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